宗教门户网:周文翰：资本出海_从投资艺术到投资艺术企业_-资产

　　8月份艺术圈轰动的大消息是中国泰康人寿保险公司被披露已购买持有苏富比(Sotheby’s)拍卖公司股份13.5%，成为这家有百年历史的世界著名拍

　　8月份艺术圈轰动的大消息是中国泰康人寿保险公司被披露已购买持有苏富比(Sotheby’s)拍卖公司股份13.5%，成为这家有百年历史的世界著名拍卖公司的最大股东。这自然引起艺术界的广泛关注，因为泰康人寿董事长陈东升也是国内著名的拍卖行嘉德的创始人和实际控制人，两家拍卖公司今后的走向值得关注。

　　因为有共同的股东，人们纷纷猜测两家公司未来可能有更多合作。对中国艺术界来说这似乎算“大新闻”，但其实对市场影响非常有限：首先，苏富比是上市公司有公开披露的义务，今后即便有合作也会相对公开，不值得费心猜测;其次，苏富比股权也相对分散，泰康并没有绝对的控制权，股东变化并不会对其客户群造成特别重大的影响，比如目前艺术市场的相对不景气，主要是和整体经济进入下行状态资金面紧张、艺术市场风格转型的变化有关，和拍卖行其实关系不是太大。

　　这一收购最大的影响是让海外艺术市场中人对中国富豪、中国公司的实力有了更深刻的印象，也会刺激他们面向中国市场推出更多可交易的艺术作品、投资项目等。这一趋势从2013年低万达集团以2816万美元(约合1.72亿元人民币,含佣金)在纽约佳士得购藏毕加索的《两个小孩》就开始了。我之前曾撰文认为这是中国富豪在全球进行资产配置的开始，而现在已经蔚然成势，这不能不说和国际国内整体的经济政治形势有关。

　　2008年金融危机之后中国祭出四万亿强，用加强基建、重工业的方式维持经济增长，但是仅仅两年后就出现严重的产能过剩，如今面对日益高涨的产能过剩和过高的资产价格，造成去杠杆和稳增长的两难。痛下决心去杠杆需要面对经济增长下滑、失业，稳增长则又回到信贷扩张的老路，基建上的无效投资会大大增加——比如各地上马的很多地铁、高铁其实今后都是资金黑洞。而且2015年时中国政府、企业、公民的负债规模与国内生产总值(GDP)之比已经达到282%，是主要经济体中最高的，而2008年底的比率还是147%，可见中国的信贷扩张已经接近顶峰。同时，全球主要国家美、欧、日其实都奉行宽松信贷刺激的方式维持经济增长，全球经济也面临各种风险。

　　面对如此局面，中国经济发展的不确定性因素增加，风险增多，出现了房地产市场波动、人民币升值到高位并出现贬值转折等现象，这都导致很多富豪加快在海外配置资产以便分散风险。如王健林、王中军、刘益谦等开始发力购买海外艺术品，从印象派如梵高、立体派如毕加索到当代艺术家都有人陆续买进，这可以说是目前中国艺术收藏市场的风向之一，这和中国富豪阶层经济实力大增、在全球进行资产配置有关，他们不仅买艺术品，更多的是去海外买房地产，也有人设立公司、收购公司进行运营。有人还把海外购藏的艺术品保存在海外，这是一种在全球范围内进行投资和风险控制的手法，就像很多俄罗斯富豪1990年代末21世纪初的做法一样。

　　与之相连的是中国一些公司也频繁收购海外资产，进行国际化、多元化扩张，如万达集团、海航集团、复星集团等都是其中著名者。而其中主要的一类公司就是保险类公司，其中最引人注目、投资方向最激进的是安邦保险集团2014这开始陆续在海外收购华尔道夫酒店、比利时FIDEA保险公司、荷兰VIVAT保险公司、韩国东洋人寿等地产、保险、银行企业资产或者股份，其他如中国平安、中国人寿、阳光保险等险企多是在海外投资不动产。

　　这一方面有进行分散投资，希望在境外市场获得持续稳定的现金收益或投资收益，另一方面也是对中国经济下行趋势、人民币汇率风险进行对冲，手段就是“资产外置债务内置”。在中国和全球经济动荡的情况下，无论从个人还是公司角度，如此作为都有可理解之处。从这个角度看，收购苏富比相比收购保险、银行等金融资产而言是比较保守的投资策略，可能确实受到陈东升个人趣味和投资偏好的一些影响。最后能否获得合理的回报，还要看美国、中国等主要经济体的经济发展趋势。

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　　周文翰简介：

　　艺术评论作者、艺术投资和文化产业咨询专家。曾任《财经时报》、《新京报》记者，长期为ft金融时报中文网、新京报、艺术家等海内外媒体撰写艺术、设计、文化和旅行方面的评论，亦以顾问身份参与艺术投资、文化旅游产业发展战略和城市营销项目的策划和研究工作。2010年8月出版《废墟之美——亚欧大陆上的建筑奇观》(The Ruins of time)；2016年出版博物学著作《花与树的人文之旅》。

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